一周市场评述（7.3-7.9）

壹 · 海外市场概况    

美国6月PMI创四个月最快扩张速度

01

美国6月ISM非制造业PMI为53.9，5月前值为50.3，创四个月最快扩张速度，显示了美国民众对服务业的需求是较为健康和有弹性的。而美国6月ISM制造业采购经理人指数(PMI)受生产、就业和投入价格回落的拖累，仅为46，仍在枯荣分界线以下，并创下2020年5月以来新低。

02

美国制造业连续第八个月陷入萎缩，陷入困境状态，持续低于50荣枯分水岭的时间创2008-2009年以来最长，新订单创2009年全球金融危机以来最快下降速度，加剧了人们对下半年经济可能陷入衰退的担忧。

贰 · 行业数据看点

当前经济恢复基础修复速度不及预期

01

6月财新中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5，仍处于扩张区间，但较5月下降0.4个百分点。

02

同时，财新中国服务业采购经理人指数(PMI)为53.9，已连续6个月处于扩张区间，但较5月相比下跌3.2百分点，为今年2月以来的低位。进一步说明中国服务业扩张趋势放缓。当前经济恢复基础不牢固，修复速度不及预期，经济增长内生动力不足、需求偏弱、市场预期差仍是突出问题。

叁 · 煤炭市场动态

动力煤市场弱势反弹，价格稳定上涨

01

上周，动力煤市场弱势反弹，价格稳定上涨，悲观预期有所好转。产地方面来看，受安监影响，产地供应出现一定波动，煤矿开工情况逐步好转，情绪仍然谨慎。增产保供工作依然是重点工作，产地煤炭产仍将稳定释放。市场煤积极性仍然偏弱。港口方面稳中偏强，北港库存去化情况良好，但依旧偏高，沿海运费回落，后续情况仍有不确定性。进口煤受人民币汇率走弱及内贸煤价格影响，性价比受到压制，进口数量略有缩减。

02

需求方面，受持续的高温闷热天气影响，华北、华南大部分地区日耗表现良好。国家气候中心预测，今年盛夏，我国大部分地区平均气温较常年同期偏高1-2℃，还将出现阶段性高温过程，预计日耗将进一步季节性提升。非电方面，工业企业效益仍处于较低水平，需求不足凸显。进入梅雨季节后，考虑到多地进行错峰生产，水泥等多行业表现将延续偏弱。工业用电将有所减少。钢材市场情况有所好转，各品种钢材价格均止跌反弹，持续去库存，对于煤炭需求有所增加，并对价格有所支撑。水电方面仍不理想，对于电煤需求仍将较为强劲，但南方地区已进入多水季节，降水量将会增加，水电出力预期逐步好转，将对煤炭价格有一定压制效果。

肆 · 后市研判

动力煤市场或在宽松环境震荡上行

动力煤市场继续在供需宽松的环境下运行，并延续震荡上行的趋势。在保供政策不变的情况下，煤炭市场供应充足。需求方面，在高温天气背景下，用电量将持续攀升，去库存化将持续，但库存情况或将保持高位。水电出力情况不理想，但后期恢复进程仍是关注重点。

来源：八亿科技研究院