热 【江湖数据】坑口煤价继续下探寻找底部支撑

据煤炭江湖了解，本周主产区动力煤市场继续偏弱运行，除部分非电和长协用户进行刚需拉运之外，贸易商等中间环节用户普遍都是观望状态，而且刚需拉运也有所减少，所以大多数煤矿的销售压力较大，并相继下调坑口价格。但是在降价后，其实销售并没有出现很明显的好转，还是表现疲软的状态。

当前电厂库存可满足日耗需求，但并不是特别高，主要是因为国内煤市今年以来持续疲软，市场煤价已跌破长协价格，电厂采购也比较消极，今年一季度有的电力集团长协履约率还不足80%。所以现在天量的库存积压在中游港口，当前环渤海库存为3300万吨左右，创出近几年的最高水平。而其他港口也比较类似，全国的港口煤炭库存基本上都是处于近几年同期的最高水平。在这种天量库存的压力下，煤炭市场还是处于承压的状态。

目前已进入五月下旬，华东、华南地区气温回升至30摄氏度以上，民用电负荷得到提振，按照一般的季节性规律，到了五月下半月尤其是五月下旬，全国电厂日耗就会开始缓慢回升，从用煤淡季向旺季转移，可能会对市场整体的情绪起到一定的提振作用。但南方地区雨水增多，水电对火电产生挤压作用，而且下游工业生产活动复苏缓慢，电厂补库压力并不大。在当前的高库存高供给和低需求的状态下，市场整体止跌企稳甚至反弹的时间将会推后。

我们在上期的《主产区动力煤市场分析周报》中曾指出，预计本周主产区市场煤价整体还是延续偏弱，煤价处于向下寻底的状态，近几日市场表现和我们的判断完全相符。当前有煤矿的低卡煤种价格已处于甚至跌破生产成本线，预计低卡煤价格将逐渐维稳，而高卡煤价仍有下调空间，但跌势可能将逐步放缓。