据俄罗斯《生意人报》(kommersant)7月15日报道的消息,俄罗斯煤炭行业的情况还在继续恶化。俄罗斯能源部(Energy Minister)副部长德米特里·伊萨耶夫(Dmitry Islyamov)表示,目前俄罗斯中有51家煤炭企业已经关闭或处于关闭边缘。
他在联邦委员会经济政策委员会会议上表示,2024年,俄罗斯煤炭企业亏损总额达到1126亿卢布。今年前5个月,行业亏损面从一季度的53%快速上升到62%,亏损额已相当于去年全年水平,预计今年全年煤炭行业亏损额可能达到3000亿卢布至3500亿卢布(合50亿美元)。
伊萨耶夫说(据“里亚新闻”RIA Novosti报道),“在所谓的红色区域,即那些已经停产或濒临停产的企业,也就是矿井和采区目前有51家。”
2025年前5个月,俄罗斯的煤炭产量减少了100万吨。伊萨耶夫说道,“去年俄罗斯煤炭产量为 4.38 亿吨,与 2022 年相比减少了 500万吨。今年前5个月,产量继续同比下降约100万吨。然而,从地区来看,库兹巴斯的产量下降了500万吨,而远东地区(主要是雅库特)的产量有所增加。”
伊萨耶夫还表示,如果没有得力的反危机措施,今年俄罗斯煤炭行业可能损失15%的产量,即全年煤炭减产6500万吨。
伊萨耶夫副部长补充说,在某些情况下,煤炭行业将整合,小公司加入较强的公司,低效产能将退出,并指出有必要确保强大、高效的煤炭公司不断发展。
俄罗斯煤炭将在行业危机中进行整合
据CCA Analysis 7月14日发布的信息,鉴于长期的财务压力、出口收入下降以及借贷资本有限,俄罗斯煤炭市场可能正接近最终整合阶段。
整合阶段可能在未来1至2年内出现。主要情景是资本不足的公司将被淘汰,市场份额将向可持续出口导向型公司重新分配。
远东地区东方港煤炭码头
2025年1月至4月期间,俄罗斯煤炭开采公司的亏损已经超过14亿美元,这相当于2024年的亏损总额14.1亿美元。退出欧洲市场、全球煤炭价格下跌、以及西方国家制裁对中小型动力煤生产商的影响尤为严重。
出口供应被重新定向到中国、印度和土耳其,在这些国家的市场,俄罗斯公司要与来自澳大利亚、印度尼西亚和南非的供应商竞争,后者在物流方面更具有优势。制裁增加了成本,并使买家能够获得折扣,更加降低了俄罗斯煤炭的竞争力。
俄罗斯国内煤炭消费保持稳定但有限(约占发电组合的15%)。但国内煤炭价格显著低于出口报价,使得出口成为煤炭企业主要的盈利来源。小型和中型企业尤其脆弱,因为高负债进一步限制了它们的韧性。
煤炭行业面临的一个关键挑战是高负债水平。目前,贷款总额达到150亿美元,并可能在2025年底飙升至175亿至188亿美元。在当前的关键利率下,使用债务融资进行并购变得十分困难。
资产再分配的主要机制是非核心破产和将抵押品转移到健全的结构中。小型资产可能被大公司以象征性的金额或在债务偿还条款下收购。因此,未来市场重新分配是可能的,包括行业的整合和部分垄断。
在小型和不盈利企业逐步退出市场的情况下,行业整合的场景可能被视为一种可能的结果。潜在受益者包括主要的俄罗斯煤炭生产商和出口商。这可能导致长期形成一个市场结构,其中几家大型垂直一体化公司将控制整个行业。
来源:中国煤炭经济研究会