动力煤早报

市场要闻及重要数据：

昨日截止收盘，动煤2201合约涨停封板价位1408.2元/吨，市场情绪快速宣泄。产地方面，产地煤价持续维持高位，虽然增产保供的政策一直在执行，但是整体释放的量非常有限，叠加山西近日的大水，市场煤货源紧张。鄂尔多斯地区受安全事故影响安全检查再度趋严，产量提升不明显，整体销售情况较好；陕西地区煤矿超产排查严格，煤矿多按核定产能生产，供应偏紧延续。港口方面，港口库存持续维持低位，节假日期间港口库存略有增加，下游以刚需补库为主，叠加北方开始陆续供暖，需求具有强支撑，价格或不断上探。进口煤方面，进口煤资源紧张，港口价格居高不下，询货也在增加，终端用户对于高价接受意愿增强。运费方面，截至上一个交易日，波罗的海干散货指数（BDI）收于5526，无变化；

观点与逻辑：

当前多部门联动，从各环节强电煤保供工作，市场增产预期转强，但短期来看，动力煤供需矛盾未得到明显改善，产区煤矿维持低库存运行，坑口和港口价格坚挺，虽然是消费淡季，但需求强度仍在，对现货价格支撑较强。在能耗双控政策指导和电煤供应紧张双重影响下，全国多地陆续出台限电措施，产地也多优先保障重点电力用户用煤需求，一定程度上缓解了电厂冬储补库的压力，但定向保供电厂也压缩了市场资源，预计价格短期依旧维持强势。考虑近两日，山东、山西、湖北等地的保供对接会、保供专题会仍在陆续开展，政策的不确定性较强，建议短期观望为主。

策略：

单边：中性

期现：无                   

期权：无

关注及风险点：

保供政策的实施程度，资金的情绪，港口累库的速度，突发的安全事故，外煤的进口超预期等。