一周煤市看点丨煤价承压下行概率较大

一、行业简讯

1、国家发改委：绿色低碳先进技术示范工程实施方案

国家发改委网站消息，8月22日，国家发改委等十部门发布《绿色低碳先进技术示范工程实施方案》（以下简称《方案》）。

《方案》指出，到2025年，通过实施绿色低碳先进技术示范工程，一批示范项目落地实施，一批先进适用绿色低碳技术成果转化应用，若干有利于绿色低碳技术推广应用的支持政策、商业模式和监管机制逐步完善，为重点领域降碳探索有效路径。

2、地方发改委：密集部署敲定经济“任务表”

经济参考报消息，8月以来，地方发展改革委陆续召开上半年工作会议，对标全年目标任务，安排部署下一阶段经济工作，不断推动经济运行持续好转，内生动力持续增强。其中，发挥好投资关键作用，加快重大项目建设成为重中之重。

湖北省提出，加快重大项目推进，加强项目开工、建设、谋划和服务，提升投资质效保全局。山西省提出，要采取有力举措，统筹推动基础设施、社会民生、房地产、民间投资等协同发力，全力扭转投资下行不利局面。

3、金融动态：央行单日逆回购投放创新高

证券日报8月24日消息，8月23日，中国人民银行（下称“央行”）以利率招标方式开展了3010亿元7天期逆回购操作，以维护银行体系流动性合理充裕，操作利率维持1.8%不变。鉴于当日有2990亿元逆回购到期，故央行公开市场实现净投放20亿元。值得一提的是，3010亿元的操作规模也创下3月份以来新高。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，尽管近期流动性有所收紧，但市场利率整体围绕政策利率附近波动，反映银行间市场资金面整体表现平稳。预计后续市场流动性将继续保持合理充裕，实现平稳跨月。

4、绿色能源：建设虚拟电厂 助力绿色用能

人民日报8月22日消息，面对用电负荷持续增长等情况，我国多地积极推进虚拟电厂建设，加大用电高峰期电力供应保障力度。虚拟电厂可以挖掘负荷潜力，提高新能源利用效率，助力绿色用能。但在迎来建设机遇的同时，还要解决盈利模式、规范标准等问题。

什么是虚拟电厂？虚拟电厂就是将分布式电源、储能等资源聚沙成塔，缓解电力供需矛盾。既没有高耸的烟囱、成片的厂房，也不消耗煤炭等燃料，虚拟电厂看不见、摸不着，却具有实体电厂的一些属性，例如提供调峰调频等服务。

5、水泥市场：多地上调水泥价格

中国财富网消息，8月以来，价格长期处于跌势的淡季水泥市场终于迎来回暖迹象。河南地区一些厂家连续推动两轮价格上涨，湖北襄阳、贵州地区、河北地区等地水泥企业也尝试推涨。

水泥行业人士预计，8月份随着淡季结束，需求好转，水泥市场有望逐步迎来价格回升行情，9月份以后价格总体将呈现持续上涨的势头。

6、钢铁市场：弱势运行 期货跌幅超6%

中国证券报消息，2023年以来，钢铁行业下游市场偏弱，钢材价格运行中枢下移。文华财经数据显示，截至8月22日收盘，国内商品市场钢铁期货板块年内累计下跌6.67%，其中跌势最为猛烈的阶段为3月中旬至5月下旬。当前A股钢铁板块估值处于底部位置，有观点认为，钢铁行业的底部或许已经到来。

业内人士表示，中短期看，钢铁行业需求最差阶段已经过去，行业可能已接近底部区域，但何时企稳回升还需进一步观察。

7、矿山安全：延安煤矿事故致11人死亡

据央视新闻22日报道，8月21日22时许，陕西省延安市延川县永坪镇高家屯乡新泰煤矿发生一起瓦斯闪爆事故。另据陕西省延安市应急管理局消息，经核查下井90人，升井81人，9人被困井下。升井人员中有2名重伤人员经抢救无效死亡，11名轻伤人员在医院救治，生命体征平稳。截至22日9时，井下被困9人全部找到，均无生命体征，目前事故原因正在调查中。

二、价格指数

1、NCEI（国煤下水动力煤综合价格指数）

全国煤炭交易中心8月25日消息，本报告期（2023.8.18-2023.8.24），国煤下水动力煤综合价格指数为726元/吨，环比下行3元/吨。

本报告期在秦皇岛港、曹妃甸港现场信息采集点采集样本数量100条，对应动力煤下水量386万吨。折算5500K规格品的价格区间为704-819元/吨。其中，中长期合同价格704元/吨，非中长期合同均价782元/吨。

△NCEI综合指数

来源：全国煤炭交易中心

2、BSPI（环渤海动力煤价格指数）

秦皇岛煤炭网8月23日消息，本报告期（2023年8月16日至2023年8月22日），环渤海动力煤价格指数报收于715元/吨，环比下行1元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位82家，样本数量为318条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为814元/吨，长协综合价格为704元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。

△BSPI历史走势图

来源：秦皇岛煤炭网

3、CCTD（秦皇岛动力煤价格指数）

中国煤炭市场网消息，截至8月25日，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格为727元/吨，环比上涨1元/吨；中长期合同价格704元/吨。

△CCTD秦皇岛动力煤价格

来源：中国煤炭市场网

三、市场研判

1、市场概况：反弹驱动不足，延续下行

秦皇岛煤炭网8月23日消息，分析认为，传统耗煤旺季已接近尾声，沿海电煤日耗呈现波动回落趋势，在终端环节延续高库存形势下，市场悲观看空情绪仍占据主导，虽然在港口货源结构性问题、成本支撑等阶段性利多因素影响下，沿海煤炭市场呈现出情绪性波动，但整体反弹驱动不足，本期延续下行走势。

2、后市研判：煤价承压下行概率较大

中国煤炭市场网8月25日消息，从需求侧看，预计9月份动力煤消费同比增速放缓，环比季节性下降。

首先，处暑过后，气温开始走低，秋高气爽天气增多，居民制冷用电需求将明显减少。其次，高温天气减少后，房地产等户外施工行业开工率将有所改善，同时也将带动建材、钢铁行业用煤用电需求的增加。但是，基于目前地产行业整体低迷的背景下，相关行业用煤用电需求增量有限。综合来看，9月份工业用煤用电同比增速继续放缓，月环比将有明显下降。加之，9月份，降雨预期好转，水电出力将有所增加，对火电的替代作用将增强。

从供给侧看，各环节煤炭供应略有减少，但继续维持高位。

一是随着“迎峰度夏”用煤高峰结束，矿方生产或将有所减少。同时，受近期安全事故频发影响，安全检查力度或将加强，但是对整体的生产影响有限。整体来看，9月份煤矿产量或将高位小幅减少。二是港口去库概率较大。到港价格持续倒挂，导致贸易商发运积极性不高，特别是现货资源将难有有效补充。三是煤炭进口量或有减少。随着人民币贬值、运费上涨，进口煤成本不断提高，较国内煤的价格优势收窄甚至消失，终端对其采购积极性受到抑制，煤炭进口量或将高位有所回落。

综合来看，9月份，动力煤需求同比继续放缓，环比季节性下降。各环节煤炭供应高位小幅减少。供需双减，但需求降幅要大于供应，整体或将呈现供大于求，煤炭价格承压下行概率较大。

四、环球视野

1、全球煤炭市场运行情况

中国煤炭经济研究会8月21日消息，过去的一周，全球动力煤市场价格企稳波动、涨跌互现；炼焦煤市场价格继续保持稳定上升的态势，涨幅较为明显。

2、英国：碳价暴跌致出口风险陡增

中国能源报8月23日消息，截至8月初，英国碳排放配额价格继续大幅下挫，目前比欧盟碳价低40%左右。7月，英国碳排放交易机制改革细则公布，虽然进一步扩大了限排范围，但确定发放额外碳排放配额的做法引起业界强烈反对。

业内人士指出，英国碳配额价格“跌跌不休”加大了其出口贸易风险，并使得钢铁等行业进入欧盟市场“碳代价”更高。

3、国际市场：22日国际油价显著下跌

央视财经8月23日消息，尽管美国上周商业原油库存环比大幅下降380万桶，但全球主要经济体央行的加息进程仍未结束，投资者担忧进一步加息将打压全球石油需求前景，国际油价周四显著下跌。纽约油价跌破每桶70美元整数关口，布伦特油价跌破每桶75美元关口。

截至22日收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格收于每桶69.51美元，跌幅为4.16%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶74.14美元，跌幅为3.86%。

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